Ayuda de Tareas

Tema: economia
Secciones Wiki: economía colombiana

BONOS

Ante la necesidad de obtener recursos (dinero) por parte de las empresas y los gobiernos de los países para poder llevar a cabo sus actividades y proyectos, los mercados han desarrollado diferentes tipos de herramientas que permiten la obtención de dichos recursos. Una de las herramientas más comunes que las empresas y los gobiernos utilizan son los bonos.

Un bono es una forma de tomar un crédito. Los gobiernos y las empresas emiten bonos en forma de títulos o certificados por medio de los cuales se comprometen a devolver al comprador del bono una cantidad específica de dinero correspondiente al valor inicial del bono más unos intereses. Esto quiere decir que quien compra el bono da unos recursos a quien emite el bono y, posteriormente, el comprador del bono recibe su dinero además de unos intereses como retribución por no haber podido utilizar su dinero durante cierto tiempo.

Los bonos pueden ser de diferentes tipos: bonos del gobierno, bonos convertibles en acciones, bonos de cupón cero, etc. Sin embargo, generalmente, tienen las siguientes características comunes:

Valor de compra o emisión: Es el valor que el comprador paga al momento de comprar el bono.

Valor par ( |face value): Es la cantidad de dinero, sin tener en cuenta los intereses, que se le retorna al comprador del bono al terminarse el plazo del bono (madurez). El valor par puede ser mayor, menor o igual al valor de compra dependiendo de factores como la tasa de interés vigente al momento de la emisión, el riesgo percibido por los compradores de no cumplimiento por parte del emisor, la cantidad de dinero solicitada, los impuestos ?en especial el de renta?, la inflación del país que emite los bonos y del mundo en general, las condiciones particulares del bono, etc.

Madurez (plazo) o fecha de vencimiento: Es el plazo que tiene el bono. Los bonos se emiten a largo plazo, mínimo un año. Al cabo de este tiempo, se le paga al comprador el valor del bono más los intereses, dependiendo de las características del bono.

Tasa de interés: El emisor define una tasa de interés sobre el valor par del bono. Por lo tanto, reconocerá, según la frecuencia determinada en el bono, unos intereses basado en dicha tasa y el valor par.

Cupón: Son los pagos periódicos de intereses que se le hacen al tenedor del bono. Existen bonos con cupón cero ( |zero coupon bonds), los cuales no hacen pagos por intereses de manera periódica. El pago de los intereses, en este caso, se hace en una fecha específica, generalmente al finalizar el plazo del bono.

Existen, igualmente, Bonos de cupón fijo. En este caso, los pagos periódicos son de una misma cantidad, la cual corresponde a un porcentaje del valor par, o bonos de cupón flotante, en los cuales el valor de los cupones está atado a algún índice flotante como pueden ser la DTF o la inflación.

Los bonos, tanto de empresas, organizaciones privadas o públicas y gobiernos, se emiten y negocian (vuelven a ser comprados o vendidos) generalmente en las bolsas de valores, conformando un mercado de bonos.

El gobierno colombiano emite bonos para financiar sus actividades o proyectos. Los bonos que emite en el exterior los emite en la moneda propia del país donde se emiten. Por ejemplo, a los bonos del gobierno colombiano que se emiten en Japón se les llama “Samurai”, en Estados Unidos “Yankee”, en el mercado europeo “Eurobonds”, en el Reino Unido “Bull dogs”, en Holanda “Rembrandt” y en España “Matador”.

A nivel nacional, la compra y venta de bonos de empresas privadas y públicas y del Estado se realiza en la Bolsa de valores Colombia.

Otros documentos que se encuentran en la Biblioteca virtual de economía que pueden complementar el tema de |Bonos son: |Títulos valores , |Mercado bursátil , |Intereses y |Bolsa de valores .

Algunos vínculos que pueden ser útiles para el tema son:

Estadísticas del Banco de la República sobre el sector fiscal  Indicadores del Banco de la República sobre el sector fiscal.

Las finanzas públicas. Su organización en los siglos XIX y XX  Artículo de Luis Fernando Molina Londoño, aparecido en |Credencial historia, núm. 150, sobre el desarrollo el manejo de las finanzas públicas.

Lecciones útiles para todos  Reseña de Luis Hernando Aristizábal sobre el libro |Hacienda pública, | de Juan Camilo Restrepo.

Un asunto pragmático  Reseña de Juan Camilo Restrepo sobre el libro |Colombia y la deuda externa, escrito por José Antonio Ocampo y Eduardo Lora.

Viabilidad de la deuda externa colombiana  Documento de Sergio Clavijo Vergara, miembro de la Junta directiva del Banco de la República, en el que estudia la evolución de la deuda externa colombiana.

Superintendencia de valores  La Superintendencia de valores es un organismo de carácter técnico adscrito al Ministerio de Hacienda y Crédito Público que tiene como fin especial organizar, regular y promover las actividades realizadas a través del mercado público de valores, así como efectuar el seguimiento y supervisión de los agentes que actúan en dicho mercado.

¿Qué es la tasa de interés?  Define qué es la tasa de interés. Tomado de la sección de preguntas frecuentes del Banco de la República.

Fuentes consultadas:

FABOZZI, Frank J. y MODIGLIANI, Franco, |Capital markets, Prentice Hall, Nueva Jersey, 1992.

PINILLA, Roberto; VALERO R, Luis y GUZMÁN V, Alexander, |Operaciones financieras en el mercado bursátil, Universidad Externado de Colombia, Bogotá, 2000.

ROSS, Stephen A.; WESTERFIELD, Randolph W. y JORDAN, Bradford D., |Fundamentals of corporate finance, quinta edición, McGraw-Hill, 2000.